期刊信息
主办:湘潭大学;湖南工商大学;湖南师范大学
主管:湖南省教育厅
ISSN:1007-5682
CN:43-1022/F
语言:中文
周期:双月
影响因子:0.955307
数据库收录:
北大核心期刊(1992版);北大核心期刊(1996版);北大核心期刊(2004版);北大核心期刊(2008版);北大核心期刊(2011版);北大核心期刊(2014版);北大核心期刊(2017版);中文社会科学引文索引-扩展(2010-2011);中文社会科学引文索引-扩展(2012-2013);中文社会科学引文索引-扩展(2014-2016);中文社会科学引文索引-扩展(2019-2020);中文社会科学引文索引-来源(1998);中文社会科学引文索引-来源(1999);中文社会科学引文索引-来源(2000-2002);中文社会科学引文索引-来源(2003);中文社会科学引文索引-来源(2004-2005);中文社会科学引文索引-来源(2006-2007);中文社会科学引文索引-来源(2008-2009);国家哲学社会科学学术期刊数据库;中国人文社科核心期刊;中国科技核心期刊;期刊分类:经济理论及经济思想史
【基金牛时代】消费是经济增长引擎!徐治彪:(2)
【作者】网站采编
【关键词】
【摘要】中国人口红利确立消费行业优势 宏、中、微观由浅入深选股! 金融界基金:对于刚才您提到的大消费行业,您是怎么看大消费行业趋势的呢? 徐治彪:我
中国人口红利确立消费行业优势
宏、中、微观由浅入深选股!
金融界基金:对于刚才您提到的大消费行业,您是怎么看大消费行业趋势的呢?
徐治彪:我长期看好大消费行业。消费是中国经济的核心增长引擎。中国经济的增长,70%是靠消费拉动,30%靠投资拉动。中国核心的优势是人口红利,人口优势对应消费增长的优势。泛消费领域的酱油、白酒、药店等,都是高稳定成长、高ROE、高现金流的行业,这是中国的绝对优势。另外,2017年以后整个市场最大的增量资金就是外资,外资比较看好的、优先买入的,也是泛消费领域的中国优势行业。
金融界基金:十月以来,市场一扫九月的阴霾,放量连涨两天。那么,能谈谈您的选股标准吗?
徐治彪:我的选股标准主要分为三方面:大行业、趋势不往下、龙头企业。
第一:行业要大,就是巴菲特说需要长坡厚雪,否则滚不出大雪球。行业空间大不大,我们可以参考国外,国外这个赛道能不能产生大市值,对我们是有参考意义的,比如药店、骨科这些国外都是大赛道,这个跟人口绝对关系的行业,理论上中国就也可以产生很大的市值公司。
第二、行业趋势不要往下走。比如地产、汽车行业,尽管行业很大,但是趋势不好,在这些领域去找机会就难。回到医药行业,我跟大部分人看医药的不一样,我基本面不看政策,我买入政策影响小,行业空间大,趋势向好的行业,也是中观的思维。
第三,微观层面,也就是公司层面,我们希望找到大格局的公司,伴随企业一起成长。一个公司的核心竞争力,有人说产品好,有人说渠道强,但是我认为归结到一点就是公司的团队,尤其是灵魂人物的格局,有没有足够的格局胸怀容纳优秀的职业经理人,有没有好的激励制度,尤其是民营企业,创一代有没有格局不传给家族内的而是找最优秀的人才来传承。
规避“羊群效应”
投资前先研究自己
金融界基金:作为投资者,大家都明白价值投资和长期投资的道理,但是在实际操作中却是“知易行难”。您能分享一些市场中短期的操作心得吗?
徐治彪:我一直很认可美国共同基金管理教父罗伊纽伯格的三句话。他做了68年的投资,在93岁的时候说了三句话。第一个,真正危险的市场不是熊市。第二个,对你投资收益贡献最大的,往往是你的目光长远。第三个,研究公司之前你要研究自己。非常合适分享给投资者。
第一个,真正危险的市场不是熊市。就像前段时间说,散户亏钱都是牛市,熊市是不会亏啥钱,因为熊市不会拿钱冲进去的。真正危险的市场不是熊市,是羊市。羊市是什么特点呢?羊的特点就是跟着前面跑。它没有辨别能力,羊群效应,追涨杀跌,这是非常危险的。今年如果在三月份全仓半导体,现在收益不会太好看;7月份追涨疫苗,又会亏。这个就是羊群效应,很危险。不能追涨杀跌。
第二个,对你投资收益贡献最大的,往往是你的目光长远。我们的方法论,我们看长周期,看这个行业怎么样,看这个公司怎么样。我们通过深入的研究调研跟产业人聊聊,还是大概率能判断,比如说新能源汽车,未来长周期怎么样,医药新的领域未来怎么样,这个公司在行业竞争格局怎么样。不要过于关注短期的东西,慢即是快,盈亏同源。
慢即是快,就是眼光放长远,以慢的思维去选股,往往其实你会发现,就是反而赚得更多。因为你不光是赚业绩的钱,你还赚估值的钱。所谓盈亏同源,更好理解,你喜欢搞短期的东西,你可能确实一开始赚了,但发现很快就亏回去了,而且你亏得还很惨。
第三个,研究公司之前你要研究自己,你的性格是什么,你的能力圈是什么,赚合适自己的钱。
文章来源:《消费经济》 网址: http://www.xfjjzz.cn/zonghexinwen/2020/1013/388.html