期刊信息
主办:湘潭大学;湖南工商大学;湖南师范大学
主管:湖南省教育厅
ISSN:1007-5682
CN:43-1022/F
语言:中文
周期:双月
影响因子:0.955307
数据库收录:
北大核心期刊(1992版);北大核心期刊(1996版);北大核心期刊(2004版);北大核心期刊(2008版);北大核心期刊(2011版);北大核心期刊(2014版);北大核心期刊(2017版);中文社会科学引文索引-扩展(2010-2011);中文社会科学引文索引-扩展(2012-2013);中文社会科学引文索引-扩展(2014-2016);中文社会科学引文索引-扩展(2019-2020);中文社会科学引文索引-来源(1998);中文社会科学引文索引-来源(1999);中文社会科学引文索引-来源(2000-2002);中文社会科学引文索引-来源(2003);中文社会科学引文索引-来源(2004-2005);中文社会科学引文索引-来源(2006-2007);中文社会科学引文索引-来源(2008-2009);国家哲学社会科学学术期刊数据库;中国人文社科核心期刊;中国科技核心期刊;期刊分类:经济理论及经济思想史
消费爆发式恢复后 经济如何持稳修复性反弹?(2)
【作者】网站采编
【关键词】
【摘要】三 蓝筹股有回调需求,A股年内难再创新高 第一财经: 在10月至少在10月底以前,您觉得像A股包括整个全球资本市场,它会有整体的风险偏好的变化吗?
三
蓝筹股有回调需求,A股年内难再创新高
第一财经:
在10月至少在10月底以前,您觉得像A股包括整个全球资本市场,它会有整体的风险偏好的变化吗?
李宗光:
其实9月份以来,国内A股出现了一定的震荡调整。半年报披露完毕之后,它有一个回调的需求。包括之前A股有一个抱团的现象,消费蓝筹、医药蓝筹等抱团股涨幅惊人,近期都面临幅度不等的回调。
进入10月份,国内阶段性宏观政策基调可能会有一定的调整,再考虑美国大选临近,A股短期会是一个探底阶段。至于年内会不会有再创新高的可能,不能排除,但因为不确定性的上升,当前难度也在上升。但是我们也可以看到中期之内,A股没有单边下行的风险。中长期来讲,我们对于A股还是具有非常高的信心。
四
国内在年内采取预防性宽松政策的必要性
第一财经:
今年四季度国内还有降息降准的可能吗?
李宗光:
从经济实际的需求来讲,我觉得可能存在一定的降息降准空间。比如随着猪肉价格的近期回落,中国的通胀CPI可能在四季度会迅速地回落。那么到明年的一季度,除非猪肉价格在当前基础上再次大幅地上涨,否则CPI可能降至到0-0.5%,迅速逼近通货紧缩区间。所以从逆周期调节的角度来讲,市场确实有一定前瞻性的宽松政策需求,否则等通胀到了零附近后,再去改善通胀的预期,代价会更高一点,所以预防性的宽松政策,我觉得是有必要的。
第一财经:
我们最后再来看一下中国整体经济,世行之前发布了《东亚太平洋地区的经济报告》,预测了2021年中国的 GDP整体增幅在7.9%左右,您怎么看待这个数据?您觉得今年4月份到明年全年来说,还有没有什么风险性的事件值得我们提防?
李宗光:
当然未来具体怎么走,可能也还是取决于比如疫情疫苗进展,如果国内外再次出现二次爆发的话,那么实际上经济复苏可能会受到一定的干扰,出现一种“W”型的复苏。如果说没有出现预期性的爆发,经济复苏的持续性我们可以看得长一点,比如说明年可能经济确实是会有一个修复性的反弹,出现高于趋势的增长水平,这是有可能的。
五
欧美日央行均面临货币政策失效问题
第一财经:
您此前提到,截至2020年8月,美、欧、日、英广义货币供应量,分别仅为2007年底的247%、162%、142%和166%,这个增幅远远低于同期基础货币增长幅度,显示央行投放的基础货币并未转化为社会流通的真正货币。
李宗光:
我们就看一个指标,比如说像英国在过去的十年,印钞的规模大约增长了10倍,相当于就是基础货币增加了10倍,但是它的广义货币供应量只增加了66%左右,也就是发行10块钱的货币到世界经济当中去,只有1块钱流入到实体经济,没有完全流入其中。西方国家并没有像我们国内很多专家所说的,因为印钞出现了高通胀或者是资产泡沫问题,而是普遍面临通货紧缩,货币政策失效,经济停滞的挑战。
第一财经:
但是其实我们看到最近美国的数据,包括欧洲,至少在二次疫情爆发之前的经济指标还是有所回升的,怎么来验证您之前说的这个结论呢?
李宗光:
近期的经济指标回升更主要的是一种报复性的反弹。疫情爆发以来,海外失业率大幅上升,非农就业大幅负增长,这种趋势本身它是不可持续的。随着社会隔离的放松,它会慢慢地进行一个修复性的反弹,但不具有任何持续性。实际上对于西方世界低增长、经济停滞,包括通货紧缩或通货膨胀不足,没有任何的改观。
第一财经:
在这个基础上其实货币政策空间是越来越小了,您认为欧美启动负利率的几率有多大?如果没有的话,还有没有什么其他的方式能改变现在这种情况?
李宗光:
负利率其实很多国家已经在实践了,出现负利率的“安全资产”规模在急速扩大,比如在过去十年的欧洲、日本等国的国债都已经出现过负利率。美国相对乐观,因为它的经济活力要比欧洲、日本、英国要好得多。但是像鲍威尔也讲,疫情带来的影响可能需要数年才能走出来,所以说需要不断地采取宽松政策。
文章来源:《消费经济》 网址: http://www.xfjjzz.cn/zonghexinwen/2020/1014/404.html