期刊信息
主办:湘潭大学;湖南工商大学;湖南师范大学
主管:湖南省教育厅
ISSN:1007-5682
CN:43-1022/F
语言:中文
周期:双月
影响因子:0.955307
数据库收录:
北大核心期刊(1992版);北大核心期刊(1996版);北大核心期刊(2004版);北大核心期刊(2008版);北大核心期刊(2011版);北大核心期刊(2014版);北大核心期刊(2017版);中文社会科学引文索引-扩展(2010-2011);中文社会科学引文索引-扩展(2012-2013);中文社会科学引文索引-扩展(2014-2016);中文社会科学引文索引-扩展(2019-2020);中文社会科学引文索引-来源(1998);中文社会科学引文索引-来源(1999);中文社会科学引文索引-来源(2000-2002);中文社会科学引文索引-来源(2003);中文社会科学引文索引-来源(2004-2005);中文社会科学引文索引-来源(2006-2007);中文社会科学引文索引-来源(2008-2009);国家哲学社会科学学术期刊数据库;中国人文社科核心期刊;中国科技核心期刊;期刊分类:经济理论及经济思想史
又有外资巨头重磅发声!部分消费股买点到了(2)
【作者】网站采编
【关键词】
【摘要】问题五:目前在中国投资的风险与以前相比是高还是低? 回答:这取决于你什么时候在中国投资。如果您是刚刚进入中国的投资者,您可能会对最近的政
问题五:目前在中国投资的风险与以前相比是高还是低?
回答:这取决于你什么时候在中国投资。如果您是刚刚进入中国的投资者,您可能会对最近的政策变化感到惊讶。但如果你在中国投资的时间足够长,你就不会对最近的变化感到惊讶。尤其是部分行业的部分企业,股价出现较大调整,风险得到充分体现。
投资中国,需要对政策、公司能否适应变化等不确定性给予风险溢价。但这是在中国投资一直需要的功课。从这个意义上说,我认为在中国投资的风险并没有改变。
问题六:“共同富裕”的政策目标是否有利于消费股?如果是这样,为什么消费类股一直在下跌?
答:我们认为“共同繁荣”的政策目标有利于消费企业。同时,中国的“双周期”目标也对此类企业有利。我们认为消费类股下跌的原因是盈利因素,盈利不及预期。但这是暂时的。我们认为,这些公司的基本面强劲,盈利将有所改善。
问题七:“共同富裕”对贵州茅台等高端消费不利吗?
答:从表面上看,“共同富裕”和高端消费是矛盾的。但仔细看,这还不是全部。我们还需要考虑其他因素,比如中国的中等收入群体正在增长。人们对本土品牌的认可度有所提高。此外,中国需要全球品牌,这些品牌不仅在本土市场具有吸引力,而且具有走出去的能力。高端消费,或者说高端消费,仍然是一个有吸引力的投资主题。
具体来说就是贵州茅台的这家公司。这些公司承担着许多社会责任。在解决当地就业等方面发挥着重要作用。它还为当地经济增长做出了贡献。我认为高端品牌的关键在于他们的高价是否基于公司的垄断,消费者别无选择。如果消费者有选择,这个高端品牌在市场竞争中形成的高价,是没有问题的。
问题8:与世界其他市场相比,A股目前的估值如何?
答:MSCI中国A股在岸指数与标普500相比,前者的PB比后者低50%。如果期待PE,前者相比后者也有30-35%的折扣。前瞻性PE比较基于盈利假设:2021年两大指数盈利增长25%。因此,A股的估值与美股相比仍有较大折让。我们也可以认为宏观风险已经得到充分体现。
问题9:中国企业的ESG实践情况如何?
答:与20多年前相比,有了明显的提升,但很多企业还有很大的提升空间。如果你看评级,许多中国公司的 ESG 评级低于海外同行。造成这种情况的重要原因之一是信息披露。在很多情况下,并不是因为他们没有采取ESG相关的措施,而是因为他们没有披露这些信息。这是很多公司需要改进的部分。
问题10:您如何看待ADR从美国退市的风险?
答:如果中美不能就审计安排达成一致,部分企业可能面临从美国退市的风险。一年来,中国政府为此作出了积极努力,努力与美方有关方面达成共识。就安本标准投资而言,即使两国政府尚未达成共识,我们也不担心。因为很多公司已经做出了选择:在美国和香港上市。对于一些公司来说,他们需要做的就是将主要上市地点从美国改为香港。对于一些不能两地上市的公司,它们可能面临退市。在退市过程中,部分投资者或许能够以较低的价格获得这些公司的私募股权。但对于 Aberdeen Standard Investments,我们密切关注事态发展。因为我们不能持有私募股权。一旦公司私有化,我们必须退出这些公司。
总的来说,我们并不担心ADR退市的风险。同时,我们认为中国企业上市甚至重返A股上市的趋势还将继续。
有人问,对于在美国和香港上市的公司,他们更喜欢港股还是ADR?针对这个问题,我们的回答是,一般而言,我们更看好港股。因为香港市场比较严格,所以对中小投资的保护比较多。当然,我们还需要看价格,看看是否有足够的价格补偿流动性差异等。
问题11:中国房地产业是否会引发系统性风险?
答:我认为中国房地产行业引发系统性风险的可能性相对较低。过去一段时间,随着经济的发展,中国的债务总额增长迅速。其中很大一部分是房地产行业的债务。中国政府在寻求平衡方面非常谨慎。一方面,它允许市场为这些债务定价,从而可以有效地分配资本。同时,避免了房地产行业债务问题引发的系统性风险。我们已经看到,政府对不同类型的风险采取了不同的方法。对某些风险多加干预,对另一些风险少干预。总体而言,我认为中国房地产行业引发系统性风险的可能性非常低。 文章来源:《消费经济》 网址: http://www.xfjjzz.cn/zonghexinwen/2021/0910/1266.html